Điểm nhấn thú vị từ Báo cáo DeFi và hệ sinh thái DeFi của Sui Network trong Q3/2024

Điểm nhấn thú vị từ Báo cáo DeFi và hệ sinh thái DeFi của Sui Network trong Q3/2024

Giống như trong giao dịch (tập trung) truyền thống, người dùng DeFi cũng dựa vào các lợi thế về công nghệ để có được lợi thế tài chính. Kiến trúc lấy đối tượng làm trung tâm (Objectcentric), khả năng thực thi song song và khả năng lập trình trên Sui mang lại một nền tảng hàng đầu để cung cấp các dịch vụ tài chính on-chain.

Về mặt hiệu suất, cơ chế đồng thuận của Sui là nhanh nhất trong toàn bộ ngành Web3 và thậm chí tốc độ còn ngày càng tăng. Vào cuối năm 2024, engine đồng thuận Narwhal của Sui sẽ được thay thế bởi Mysticeti, từ đó cung cấp tốc độ thanh toán cuối cùng cho khách hàng từ đầu đến cuối (end-to-end client settlement finality) trong khoảng 0,640 mili giây (0,395 giây trong phần đồng thuận), cho phép thực hiện các giao dịch on-chain cực nhanh. Tốc độ này rất quan trọng để đảm bảo các chiến lược giao dịch, thanh lý và tái cân bằng danh mục đầu tư hoạt động nhanh nhất, có thể đạt đến thời gian thực. 

Thật vậy, cả các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên AMM và CLOB của Sui đã và đang xử lý một lượng lớn khối lượng giao dịch onchain xuất phát từ các nhà giao dịch có nhu cầu thực thi giao dịch ở hiệu suất cao như vậy. Ngoài ra, kiến trúc song song của Sui đảm bảo rằng các ứng dụng và trường hợp sử dụng khác nhau trong DeFi có thể hoạt động độc lập với nhau. Mặc dù người dùng sử dụng các dApp DeFi khác nhau hay các bể khác nhau trong cùng một dApp DeFi, nhưng hiệu suất của Sui trong các phần độc lập của chuỗi không bị ảnh hưởng bởi lưu lượng truy cập ở các phần khác của chuỗi. Điều này đảm bảo rằng các nhà giao dịch sử dụng đến các loại tài sản, các nền tảng giao dịch và các chiến lược khác nhau không cần phải lo lắng vì Sui sẽ xử lý tách biệt đối với các trường hợp sử dụng riêng biệt

Cuối cùng, trải nghiệm phát triển trên Sui mang lại một nền tảng vượt trội bằng cách giảm thiểu công sức để phát triển sản phẩm và tính năng mới, đồng thời cho phép quá trình cải thiện sản phẩm diễn ra nhanh hơn. Khả năng lập trình của Sui dựa trên sức mạnh của ngôn ngữ lập trình Move với độ bảo mật cao, một tính năng quan trọng trong lĩnh vực DeFi. Ngoài việc tạo ra môi trường phát triển an toàn hơn, Move còn tăng cường bề mặt thiết kế bằng cách cho phép các nhà phát triển tự do thử nghiệm ứng dụng mà không phải chịu những rủi ro liên quan đến các ngôn ngữ hợp đồng thông minh phức tạp trước đó.

Mạng lưới Sui đang sở hữu một hệ sinh thái DeFi phát triển nhanh chóng với hơn 20 dự án hoạt động, bao gồm các ứng dụng như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), giao thức cho vay (lending), liquid staking (LST), công cụ phái sinh và các vị thế nợ thế chấp (CDP). Trong 6 tháng qua, Sui đã tự khẳng định vị thế là một trong top 10 các hệ sinh thái DeFi về thanh khoản và khối lượng giao dịch. 

Trong giai đoạn bùng nổ này, tổng giá trị tài sản được khóa (TVL) của Sui đã tăng từ gần như bằng 0 lên 750 triệu đô la Mỹ, tạo ra thanh khoản dồi dào cho tất cả các tài sản chính của Sui. Hơn nữa, khối lượng giao dịch on-chain đã tăng lên khoảng 100-200 triệu đô la Mỹ mỗi ngày, cho thấy thanh khoản on-chain đang được hệ sinh thái tận dụng tích cực và lành mạnh.

Thanh khoản trên Sui

Tính đến cuối tháng 3 năm 2024, tổng giá trị tài sản được khóa (TVL) của Sui đã tăng vọt từ gần như bằng 0 lên mức cao nhất là 750 triệu đô la Mỹ, đưa Sui vào top 10 blockchain hàng đầu theo xếp hạng TVL. TVL thường được coi là một chỉ số quan trọng của DeFi vì nó phản ánh lượng tài sản có sẵn on-chain để các dApp có thể tận dụng nguồn thanh khoản cung cấp dịch vụ tài chính cho các bên thứ ba. 

Khi các yếu tố khác như nhau thì tính thanh khoản càng cao sẽ tốt hơn vì điều đó có nghĩa là có nhiều dịch vụ tài chính hơn và thị trường tài sản sâu sắc hơn. Phần lớn thanh khoản của Sui đến từ các giao thức cho vay và sàn giao dịch phi tập trung lớn, chiếm 90% TVL trong mạng lưới Sui. Cụ thể, về phía cho vay, Scallop (165 triệu đô la Mỹ) và NAVI Protocol (175 triệu đô la Mỹ) đóng góp phần lớn thanh khoản. Trong khi đó, về phía DEX, thanh khoản chủ yếu được thúc đẩy bởi Cetus (120 triệu đô la Mỹ), Kriya (65 triệu đô la Mỹ) và Aftermath (80 triệu đô la Mỹ). 

Khối lượng giao dịch trên Sui

Tính đến cuối tháng 3 năm 2024, khối lượng giao dịch trung bình động trong hai tuần của Sui đối với các sản phẩm phái sinh on-chain và giao dịch giao ngay lần lượt đạt 166 triệu USD và 125 triệu USD. Giống như trường hợp của TVL, Sui là một trong 10 chuỗi hàng đầu khi được xếp hạng theo khối lượng giao dịch on-chain và đang không ngừng tăng thị phần của mình. 

Mặc dù TVL được sử dụng phổ biến để đánh giá sự phát triển của hệ sinh thái DeFi, khối lượng giao dịch vẫn được coi là một số liệu phong phú hơn vì nó đại diện cho việc thanh khoản on-chain có được sử dụng bởi những người tham gia DeFi hay không. Khối lượng giao dịch cao so với TVL là dấu hiệu của một hệ sinh thái lành mạnh vì khối lượng này tạo ra các khoản phí dùng để thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản. 

Ngược lại, một hệ sinh thái có khối lượng giao dịch thấp có nguy cơ mất thanh khoản khi các nhà cung cấp tìm kiếm các lựa chọn tốt hơn vì tài sản của họ đang nằm im và tạo ra ít doanh thu. Các số liệu về khối lượng giao dịch của Sui rất tích cực đối với một hệ sinh thái mới, cho thấy DeFi trên Sui đang đạt được sự phù hợp cao với thị trường khi các nhà giao dịch và người tham gia DeFi tận dụng nguồn thanh khoản để hỗ trợ các dịch vụ tài chính. 

Đối với các công cụ phái sinh trong DeFi, khối lượng giao dịch tập trung chủ yếu ở BlueFin, chiếm hơn 90% khối lượng – phần lớn trong số đó là giao dịch hợp đồng tương lai không kỳ hạn (perpetuals) của BTC, ETH và SUI. Trong trường hợp giao dịch giao ngay, Cetus chiếm khoảng một nửa khối lượng giao dịch hàng ngày, nửa còn lại phân bổ chủ yếu trên 4 sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn khác của Sui.

Tài sản trên Sui

TVL trên Sui chủ yếu được chia thành ba loại tài sản: Token SUI gốc, tài sản stablecoin và tài sản biến động không phải token SUI. Cho đến nay, USDC và USDT cần được bắc cầu vào hệ sinh thái Sui từ các chuỗi khác – chủ yếu thông qua cầu nối (bridge) Wormhole trong thực tế. Gần đây, First Digital đã thông báo sẽ cho ra mắt stablecoin FDUSD gốc trên Sui và chúng tôi dự kiến ​sẽ có thêm các stablecoin gốc khác được phát hành trong tương lai gần. 

Trong số các tài sản biến động, token SUI gốc là yếu tố chính đóng góp vào TVL, tiếp theo là token của các giao thức DeFi như CETUS (do Cetus phát hành), NAVX (do Navi phát hành) và SCA (do Scallop phát hành). Ngoài ra, memecoin cũng chiếm tỷ trọng nhất định trong TVL của tài sản biến động. Trong năm nay, chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều dự án DeFi và GameFi ra mắt token, do đó mang lại nhiều loại tài sản biến động không phải token SUI hơn vào hệ sinh thái.

Về mặt tài sản không biến động (nonvolatile) trên Sui, có hơn 380 triệu USD stablecoin được chuyển qua cầu nối vào mạng lưới Sui. Phần lớn trong số này là USDC với tổng giá trị 265 triệu USD (chủ yếu được bắc cầu từ Ethereum). Số còn lại chủ yếu là USDT với tổng giá trị 115 triệu USD. Hầu hết USDC và USDT được bắc cầu từ Ethereum vào Sui thông qua Wormhole. 

Trong khi stablecoin được dùng trong nhiều trường hợp sử dụng on-chain khác nhau, thì stablecoin trên Sui lại được sử dụng với các sản phẩm trong lĩnh vực DeFi, với khoảng 70% USDC và USDT được gửi vào các giao thức DeFi. Do đó, USDC và USDT đóng góp đáng kể vào TVL và hỗ trợ một phần lớn khối lượng giao dịch on-chain của Sui. 

Các giao thức trên hệ sinh thái Sui

Khối lượng giao dịch on-chain của Sui liên tục tăng do nhu cầu cao của người dùng đối với các hoạt động hoán đổi (swap), staking, vay và cho vay. Song song, phần thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản cũng tăng lên, do đó tạo ra lợi nhuận cao cho những người cung cấp thanh khoản on-chain. 

Tính đến nay, mức lợi suất thường thấy dao động trong khoảng 20-40% trong hệ sinh thái DeFi của Sui, mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang quan tâm. Lợi nhuận này chủ yếu thu được qua hình thức cung cấp thanh khoản vào các giao thức cho vay để bên thứ ba có thể vay mượn, hoặc cung cấp thanh khoản vào các bể giao dịch phi tập trung (DEX) để bên thứ ba có thể thực hiện giao dịch. 

Tuy nhiên, cũng như mọi thị trường tài chính khác, lợi suất cao thường đi kèm với rủi ro cao. Do đó, cần nhận thức rõ ràng về các rủi ro này để có thể đưa ra các quyết định đầu tư thận trọng và hiệu quả. Ngoài ra, đối với các nhà cung cấp thanh khoản “bảo thủ” hơn – những người có khẩu vị rủi ro thấp hơn ngay cả khi phải đánh đổi bằng lợi suất thấp hơn – DeFi trên Sui cũng mang lại cơ hội. 

Cụ thể, bằng cách gửi token vào các giao thức liquid staking, nhà đầu tư có thể kiếm được mức lợi nhuận tương đối an toàn từ 3-4% từ token SUI của họ. Bây giờ, chúng tôi sẽ cung cấp một bản phân tích chuyên sâu hơn về các ứng dụng DeFi cụ thể dành cho những ai mong muốn khám phá và tận dụng những cơ hội mới trong hệ sinh thái.

Wallet:

Bridge:

Liquid Staking

Perpetual DEX:

Lending:

Derivatives: